文(wén)化傳媒是今年A股市場中最熱門(mén)的闆塊之一，尤其是出版和(hé)遊戲這(zhè)兩個細分領域，今年以來(lái)漲幅分别達到(dào)了(le)83%和(hé)56%，高(gāo)居行業漲幅榜前列。5月的第一個交易日，文(wén)化傳媒闆塊延續了(le)此前活躍的态勢。作(zuò)爲ChatGPT的重要應用(yòng)領域之一，傳媒闆塊得到(dào)了(le)資金(jīn)的強烈關注。

由于ChatGPT具有良好(hǎo)的語言理(lǐ)解能(néng)力，它可以被用(yòng)于生成文(wén)章、音(yīn)頻、劇(jù)本等文(wén)本内容。随着ChatGPT技術的叠代和(hé)升級，諸如媒體、出版、遊戲等行業都将迎來(lái)重要的變革。

有了(le)ChatGPT技術的加持，文(wén)化傳媒行業可以說是如虎添翼，不僅可以提高(gāo)内容質量和(hé)工(gōng)作(zuò)效率，還可以降低(dī)制作(zuò)成本，帶來(lái)更有趣的電影和(hé)動漫，以及更加逼真的遊戲體驗。

華鑫證券在研報(bào)中指出，傳媒有望逐步向智媒轉變，當AIGC預見數字營銷，将打開(kāi)人工(gōng)智能(néng)創意的新宇宙。同時(shí)，AIGC有望塑造數字内容生産與交互的新範式，并将促進内容消費市場的繁榮發展。

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值得關注的是，2023年人工(gōng)智能(néng)逐漸從(cóng)學術研究進入到(dào)産業化的階段，AI技術與商業的融合形成互爲支點的發展格局，人工(gōng)智能(néng)技術不斷對(duì)AI數字商業的各個領域進行滲透。

根據量子位的預測，2030年AIGC的市場規模有望超過萬億元。而根據Gartner的判斷，AIGC完全有潛力催生數萬億元的經濟價值。随着AIGC的快(kuài)速發展，資産服務将适時(shí)跟進，通過對(duì)生成内容的合規評估、資産管理(lǐ)、産權保護和(hé)交易服務等構成AIGC的完整生态鏈，并進行價值重塑，充分釋放(fàng)其商業潛力。到(dào)2025年，中國生成式AI商業應用(yòng)規模将達到(dào)2070億元。

出版、遊戲等子闆塊複蘇趨勢明(míng)顯

在衆多子闆塊中，出版、影視(shì)和(hé)遊戲行業的複蘇較爲明(míng)顯。其中，出版行業展現(xiàn)出較強的韌性，影視(shì)院線複蘇的需求強勁。

國泰君安在研報(bào)中指出，2022年傳媒行業子闆塊歸母淨利潤都出現(xiàn)同比負增長的情況，而時(shí)間進入到(dào)2023年第一季度，大(dà)多數的子闆塊恢複了(le)增長活力，影視(shì)院線和(hé)廣告營銷的歸母淨利潤同比增長都在50%以上(shàng)。

遊戲闆塊政策方面較爲溫和(hé)，遊戲版号發布節奏趨穩，相關公司的新遊儲備豐富，業績也(yě)出現(xiàn)一定幅度的反彈，行業整體的複蘇趨勢明(míng)顯。

從(cóng)2022年12月至今，每個月的遊戲版号發放(fàng)數量均超過80個，版号發放(fàng)逐漸回歸到(dào)正常狀态。同時(shí)，遊戲市場的整體收入在2022年也(yě)是築底階段。目前，國内頭部遊戲廠(chǎng)商的項目儲備較爲豐富，爲行業的增長打下(xià)堅實基礎。

萬聯證券表示，從(cóng)2023年第一季度文(wén)化傳媒行業的估值水(shuǐ)平來(lái)看(kàn)，文(wén)化傳媒行業的估值處于曆史相對(duì)低(dī)位。而從(cóng)基金(jīn)的倉位配置情況來(lái)看(kàn)，機構對(duì)傳媒闆塊的倉位配置水(shuǐ)平也(yě)是相對(duì)較低(dī)的。随着文(wén)化娛樂消費需求的持續複蘇，疊加AIGC概念的火熱，遊戲闆塊容易受到(dào)重點關注，而數字媒體、廣告營銷和(hé)影視(shì)院線等領域的頭部企業也(yě)将成爲機構關注的核心。

該機構同時(shí)指出，可以關注國内版号儲備豐富、布局AIGC概念應用(yòng)的遊戲廠(chǎng)商，數字媒體平台領域的優質标的，以及影視(shì)院線、優質電影儲備較多的發行方或出品方等公司。

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