“内鬥升級”的寶寶樹：門(mén)口專人把守、巡邏

CFO被突然免職後，母嬰社區(qū)電商平台寶寶樹“内鬥事(shì)件”愈演愈烈。

4月19日，“高(gāo)管被曝免職後持長劍闖辦公室”登上(shàng)熱搜。有消息稱，寶寶樹CFO徐翀被免職後，拒不交接，手持長劍強行攻入自(zì)己的辦公室，将自(zì)己鎖在辦公室裏整整3天。

事(shì)實上(shàng)，在這(zhè)之前，寶寶樹就一直處在風(fēng)口浪尖。從(cóng)公司CFO徐翀被公告免除首席财務官職務，到(dào)徐翀實名舉報(bào)包括寶寶樹在内的多家複星系上(shàng)市公司利用(yòng)“結構單”擴大(dà)IPO發行規模，涉嫌構成虛假上(shàng)市，再到(dào)寶寶樹發《補充公告》指徐翀不合理(lǐ)地暫停支付員工(gōng)工(gōng)資，過去10天裏，寶寶樹的“内鬥”事(shì)件持續升級。

《中國企業家》就上(shàng)述問題及事(shì)件進展向寶寶樹創始人、聯席董事(shì)長王懷南和(hé)寶寶樹相關人士求證，截至發稿，暫未獲回應。王懷南表示以寶寶樹公告爲準。

面對(duì)甚嚣塵上(shàng)的輿論，4月20日晚，寶寶樹在微博發布聲明(míng)：“留意到(dào)某些(xiē)人員通過網絡發表不負責任的言辭。對(duì)該類歪曲事(shì)實的言論，公司保持追究其法律責任的權利。”具體何種言論屬于“歪曲事(shì)實”，這(zhè)份聲明(míng)并沒有指明(míng)。4月21日、22日，王懷南兩次轉發該聲明(míng)，并配文(wén)：“洛陽親友如相問，一片冰心在玉壺。”

4月19日，位于北京東三環百環大(dà)廈門(mén)口寂靜——今年年後寶寶樹将總部從(cóng)東三環的博瑞大(dà)廈搬到(dào)了(le)這(zhè)裏，處在輿論中心的寶寶樹似乎并未受到(dào)影響，公司人來(lái)人往、進進出出，透過玻璃牆，内部一派繁忙。不過，門(mén)口有兩位安保人員專門(mén)把守，樓層也(yě)有人巡邏。見到(dào)陌生面孔，他(tā)們神情戒備。《中國企業家》前往大(dà)廈其他(tā)樓層，其他(tā)公司門(mén)口并未見到(dào)安保人員。

寶寶樹内部人士告訴《中國企業家》，公司在正常經營，近日正在上(shàng)海舉辦一場大(dà)型線下(xià)活動。

被指涉嫌虛假上(shàng)市

4月11日，寶寶樹毫無預兆的一則公告，拉開(kāi)了(le)此次“内鬥”事(shì)件的大(dà)幕。

公告稱，徐翀被免除董事(shì)職務，不再擔任執行董事(shì)，也(yě)不再擔任首席财務官，即時(shí)生效。同時(shí)被免職的還有馬烈，不再擔任寶寶樹集團聯席公司秘書。免職原因是，“本公司對(duì)徐先生的表現(xiàn)并不滿意。”

就在免職公告發出當天，徐翀收到(dào)了(le)書面通知(zhī)，落款日期就是4月11日。一切都很(hěn)突然，連徐翀自(zì)己也(yě)沒想到(dào)。

公開(kāi)資料顯示，徐翀今年48歲，畢業于南京大(dà)學，自(zì)2014年開(kāi)始擔任寶寶樹執行董事(shì)、CFO等職務，至今近9年時(shí)間裏，期間寶寶樹獲多輪融資，并于2018年在港交所上(shàng)市。

據财新報(bào)道(dào)，徐翀得知(zhī)自(zì)己被免職的消息非常突然，因此一直将自(zì)己反鎖在辦公室内，拒絕交出公司财務章、支票簿，也(yě)拒絕更改銀行授權簽字人權限，不進行任何交接。

此事(shì)後，徐翀跟寶寶樹、股東方徹底撕破了(le)臉。被免職後，徐翀向媒體舉報(bào)，包括寶寶樹在内的多家複星系上(shàng)市公司采取“結構單”方式擴大(dà)IPO發行規模，涉嫌構成虛假上(shàng)市。引發輿論嘩然。

據報(bào)道(dào)，截至4月13日中午，寶寶樹董事(shì)會(huì)仍在和(hé)徐翀進行商議(yì)談判。

徐翀稱，2018年寶寶樹上(shàng)市過程中，由于融資訂單認購不足，複星委派非執行董事(shì)陳啓宇、王長穎，寶寶樹董事(shì)長王懷南等主要董事(shì)決議(yì)，采取“結構單”方式擴大(dà)IPO發行規模。

具體做法是，公司與一家名爲“尚乘環球市場有限公司”的投資機構約定，後者以7000萬美(měi)元認購公司上(shàng)市發行訂單，公司承諾于上(shàng)市發行當天，以委托理(lǐ)财形式向後者“歸還”全部7000萬美(měi)元募集基金(jīn)。

除寶寶樹外(wài)，徐翀認爲複星旗下(xià)的複星旅文(wén)、複宏漢霖也(yě)存在利用(yòng)“結構單”擴大(dà)IPO發行規模的情形，并稱有充分确鑿證據，希望引起香港證監會(huì)、聯交所等機構關注。

4月17日，寶寶樹再發公告，解釋對(duì)徐翀表現(xiàn)不滿的原因，“（徐翀）在公司資金(jīn)充足的情況下(xià)，不合理(lǐ)地暫停支付員工(gōng)工(gōng)資，并在本年度期間拒絕及時(shí)批準多家供應商的應付款項。”4月初，有用(yòng)戶曾在社交平台反映，寶寶樹拖欠員工(gōng)3月份工(gōng)資。

據《每日經濟新聞》報(bào)道(dào)，目前寶寶樹與徐翀已在正常交接，此前一些(xiē)合同蓋章等工(gōng)作(zuò)無法正常推進，這(zhè)周起所有流程都正常進行。寶寶樹也(yě)在聲明(míng)中強調，目前經營管理(lǐ)一切正常，所有商務活動有序開(kāi)展。

創始人淡出後創業賣鞋

徐翀的實名舉報(bào)，矛頭直指複星集團。徐翀、馬烈被免職後，接替者分别爲高(gāo)曉光和(hé)湯亦敏，二者均被認爲是股東“複星系”高(gāo)管。

2020年9月開(kāi)始，高(gāo)曉光擔任舍得酒業财務負責人；2021年10月起任豫園股份副首席财務官兼産業運營财務管控中心聯席總經理(lǐ)；2023年1月至2023年3月，擔任漢辰表業集團首席财務官兼财務資金(jīn)中心總經理(lǐ)。這(zhè)三家公司均爲複星系旗下(xià)公司。

湯亦敏于2020年11月進入複星系，先後在複星旅遊文(wén)化集團、複星國際擔任董秘辦合規執行總經理(lǐ)，負責上(shàng)市公司公司治理(lǐ)、信息披露及監管合規等事(shì)務。

事(shì)實上(shàng)，寶寶樹高(gāo)層内部一直暗流湧動，與大(dà)股東複星系關系微妙。

2016年，寶寶樹完成由複星國際集團領投的30億元融資，并宣布與複星國際集團旗下(xià)醫(yī)療健康、金(jīn)融保險共同整合資源，構建家庭生态版圖。

複星國際董事(shì)長郭廣昌提及這(zhè)次投資時(shí)說，雖然那時(shí)候感覺它的估值并不低(dī)，但(dàn)作(zuò)爲複星構建年輕家庭幸福生态的重要組成，在我們讨論很(hěn)久後，咬咬牙就投資了(le)。

2018年11月，寶寶樹在港交所上(shàng)市。郭廣昌特别發文(wén)祝賀，對(duì)寶寶樹團隊也(yě)不吝贊揚，稱王懷南和(hé)寶寶樹團隊給了(le)複星一個個驚喜，寶寶樹在複星生态中的作(zuò)用(yòng)也(yě)越來(lái)越顯著。王懷南則以“知(zhī)己”相稱，回報(bào)這(zhè)份認可。

事(shì)情在什(shén)麽時(shí)候發生了(le)變化呢(ne)？上(shàng)市不到(dào)一年，寶寶樹市值蒸發了(le)七成，聚美(měi)優品、濱江集團先後退出股東名單。2019年9月，寶寶樹接連傳出大(dà)規模裁員30%，創始人王懷南套現(xiàn)出走的消息。據界面新聞報(bào)道(dào)，複星國際向寶寶樹“空(kōng)降”了(le)一批高(gāo)管，盡管還未對(duì)外(wài)披露，實際上(shàng)王懷南已經淡出管理(lǐ)團隊。

外(wài)界可看(kàn)到(dào)的是，複星國際仍在不斷加持寶寶樹。2019年10月，寶寶樹聯合創始人邵亦波将2000萬股寶寶樹集團股票轉讓給複星國際，由此複星國際以24.67%的持股比例超越王懷南，成爲寶寶樹第一大(dà)股東。

到(dào)了(le)2020年3月，寶寶樹原業務高(gāo)管團隊已幾乎全部離職。但(dàn)王懷南數次辟謠，“在寶寶樹還需要我的時(shí)候，我不會(huì)離開(kāi)寶寶樹。”

如今，王懷南仍然任寶寶樹集團聯席董事(shì)長，但(dàn)朋友圈除了(le)轉發的最新聲明(míng)，已看(kàn)不到(dào)任何寶寶樹的痕迹。去年開(kāi)始，他(tā)高(gāo)調宣傳米茶公社和(hé)響午品牌，稱布局銀發經濟，推出老(lǎo)年鞋産品。他(tā)現(xiàn)在全身心投入二次創業中。

在接受媒體采訪時(shí)，王懷南隐約透露了(le)寶寶樹上(shàng)市後的經曆。2019年，寶寶樹上(shàng)市沒多久，王懷南的父親患了(le)癌症，他(tā)花(huā)了(le)很(hěn)多時(shí)間陪伴父親。從(cóng)寶寶樹淡出一段時(shí)間後，王懷南決定二次創業。

他(tā)把新公司安在寶寶樹原總部所在的博瑞大(dà)廈，在四樓，辦公室面積不大(dà)。再次創業，他(tā)從(cóng)管理(lǐ)一家大(dà)公司變成一家體量很(hěn)小(xiǎo)的創業公司。他(tā)花(huā)了(le)半年時(shí)間調整心态上(shàng)的落差，習慣了(le)新的節奏。

現(xiàn)在代表寶寶樹對(duì)外(wài)亮(liàng)相、發聲的，變成了(le)複星國際全球合夥人、寶寶樹董事(shì)會(huì)聯席主席高(gāo)敏，他(tā)是複星國際的“老(lǎo)人”。

從(cóng)資本寵兒到(dào)風(fēng)暴中心

作(zuò)爲“互聯網母嬰第一股”，寶寶樹曾經是明(míng)星企業，上(shàng)市前獲9輪融資，陸續拿到(dào)了(le)經緯中國、好(hǎo)未來(lái)、聚美(měi)優品等投資方的47億元融資。2018年獲得阿裏戰略投資後，寶寶樹估值一度高(gāo)達140億元。

它的巅峰定格在上(shàng)市那年。2018年，寶寶樹實現(xiàn)營收7.6億元，淨利潤5.26億元。次年開(kāi)始，寶寶樹業績“大(dà)變臉”，之後連年虧損。

财報(bào)顯示，2019年至2022年，寶寶樹營收分别爲3.57億元、2.12億元、2.82億元、3.15億元，歸母淨利潤分别爲-4.94億元、-4.7億元、-3.87億元和(hé)-4.68億元。上(shàng)市四年，寶寶樹虧損18億元。

寶寶樹股價也(yě)随之大(dà)跌。2018年上(shàng)市首日，寶寶樹股價收盤價6.87港元/股。而截至2023年4月21日收盤，寶寶樹股價已跌至0.3港元/股，市值不足5億港元。

據報(bào)道(dào)，此前，疑爲徐翀寫的一篇“反思長文(wén)”在社交平台流傳。文(wén)章稱，步入“複星集團委派管理(lǐ)時(shí)代”後，寶寶樹年均虧損4.6億元，累計(jì)虧損近20億。他(tā)認爲，寶寶樹今天的境況，和(hé)“複星系”委派管理(lǐ)層的不稱職有關。不過該消息未得到(dào)寶寶樹證實。

在業内人士看(kàn)來(lái)，一方面出生率下(xià)滑，行業競争激烈，内容社區(qū)變現(xiàn)是普遍難題；另一方面，寶寶樹内部動蕩确實給運營帶來(lái)了(le)挑戰。

寶寶樹早期探索電商反哺社區(qū)模式，收效甚微，而後改爲依靠廣告收入支撐。2022年，寶寶樹廣告業務營收2.34億元，占總營收74.5%，去年同期占比更高(gāo)達90.7%。

但(dàn)廣告商都追求大(dà)流量。随着小(xiǎo)紅(hóng)書、抖音(yīn)等平台的興起，寶寶樹逐年下(xià)滑的月活越來(lái)越難支撐起廣告業務。财報(bào)顯示，從(cóng)2016年到(dào)2022年，寶寶樹的平均月活用(yòng)戶從(cóng)1.65億降至7780萬。

此外(wài)，多位業内人士指出，寶寶樹是平台化布局，需要團隊協同、高(gāo)效運營，但(dàn)内部動蕩不安，勢必讓運營大(dà)打折扣。

已經淡出的王懷南仍然看(kàn)好(hǎo)寶寶樹和(hé)母嬰行業。“我不認爲母嬰是前途渺茫的。今天寶寶樹和(hé)整個母嬰行業都處在一個轉型期。在這(zhè)樣的階段，創始人其實是不可或缺的。如果有一個靈魂人物，是能(néng)夠開(kāi)拓很(hěn)多局面的。”在最近一次采訪中，王懷南說。